天马股份（002122）是目前国内主要的轴承生产企业之一，凭借优秀的研发能力、技术优势和管理团队，在铁路轴承和短圆柱滚子轴承行业中的市场占有率排名第一。

天马股份表示，未来将充分利用资本市场平台，积极开拓国内、国外两大市场，重点发展高端轴承产品。

铁路轴承贡献主要利润

天马股份的铁路轴承全部通过成都天马进行生产销售，天马股份持有成都天马90%的股份，天马集团持有10%股份。2002年刚收购成都天马时，公司在7家铁道部认证企业中市场份额最少，只占3-4%，但是通过三年的技术、管理改进，成都天马已经成为行业中的龙头企业，市场份额超过了30%，故障率也是整个行业中最低的，在铁道部的总和审核中排名第一。

根据铁道“十一五”规划，2006-2010年铁路固定资产投资额将达1.25万亿元，预计2010年国内铁路货车车辆的年生产能力达到5万辆，年修理货车的能力约为5.5万辆，同时国内货车保有量将超过70万辆，其中提速货车将达到53万辆，占货车保有量的76%。根据这一规划，去年底已经有37.8万辆货车完成改造，未来4年尚需为16万辆货车提速改造，年均增加4万辆。按每辆货车需8套轴承计算，年需改造铁路货车轴承32万套，预计到2010年铁路货车轴承需求量将达到116万套。

抓住国家装备制造业的发展机遇，天马股份也得到了快速发展。最近两年，天马股份的铁路轴承收入翻了6倍，该业务已经成为了公司最重要的利润贡献来源。今年上半年，公司铁路轴承实现销售收入2.48亿元，占主营业务收入的41.20%。

中银国际分析师史祺认为，铁路轴承业务对天马股份利润贡献过大，未来该公司将选择性地将重心放到高端通用轴承上，但铁路轴承已拥有的市场份额将保持该业务每年30%的增长，不过销售收入占比2008年可能会下降到32%。

通用轴承成未来发展重点

天马股份过去受到产能限制，公司发展的重点主要集中在铁路轴承上，因此在通用轴承业务上的增速不快，但是相比国内轴承行业年均17-18%的增长速度，公司的通用轴承业务依然取得了23%的年均复合增长率，行业地位得到了巩固。

今年上半年，公司通用轴承业务发展迅速，共实现销售收入3.29亿元，同比增长44.85%，占营业收入的54.62%。未来3年，公司的主要募集资金将投入通用轴承领域，产能将扩大超过50%，而且主要集中在高端的轴承领域。

据了解，在大型轴承领域，国内公司锻件严重依靠进口，而且生产方式相对比较落后。天马股份凭借在短圆柱滚子轴承和铁路货车轴承领域建立起来的技术工艺优势，已经形成了大型轴承从材料到成品的完整工艺链，目前产品质量已经可以达到国际先进水平。公司的产品主要定位替代进口市场，不仅同类产品价格远低于国外产品，最快3个月的交货期也比海外厂商可能超过1年的交货期更具有竞争力。史祺表示，公司生产的机床主轴轴承和调心轴承都是针对进口替代市场，未来通用轴承的高端产品有望成为公司的盈利增长点，预计到2009年，高端业务将占通用轴承收入的30%。

此外，天马股份于今年完成了时代新人和贵州虹山轴承的收购，通过收购兼并和市场整合等多种方式壮大公司主营业务，也将成为公司未来发展的重要途径。